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转融通业务启幕A股即将步入卖空时代

发布时间:2021-01-07 12:04:47 阅读: 来源:电焊钳厂家

信用交易将明显增加

2010年3月31日融资融券开闸后,随着业务试点范围放开,两项业务均出现爆发式增长。不过由于券商只能用自有证券进行融券,券源不足成为了制约融券业务发展的瓶颈。转融通推出后,券源供给问题将得到解决。如券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他机构八大类均可以充当转融通业务的证券出借人。业内人士指出,在这些机构中,保险、社保、国有股东和一些长期战略投资者可能会有较为强烈的出借证券意愿。因为这些投资者证券持有期限较长,且规模庞大,通过转融通机制能给持有者带来一部分低风险收益。

可以预见的是,转融通帮助A股市场解决融券来源问题后,一方面,信用交易将变得更加普遍。另一方面,增量交易必然进一步增加标的证券的交易活跃度和流动性。

将衍生新的投资策略

随着做空机制完善,A股市场投资者们即将面临着新的投资策略选择。

海外成熟市场为我们提供了很好的参考。以目前世界金融中心美国为例。1933年,美国推出信用交易制度。经过17年的发展,在卖空机制完善后,1950年,对冲基金在美国诞生,同时也促进了相对价值、股票多空、事件驱动等各种各样策略的产生。如华尔街著名的对冲基金之一的Brownstone,就是一只传统型的事件驱动型长短仓基金。与传统对冲基金的不同点在于,Brownstone一般不对其具体持仓进行对冲,而是通过对不同的公司做单一多空对赌,避开了CDS或者其他衍生品的高杠杆。

统计数据显示,与标普500相比,Brownstone几乎全阶段战胜了指数,没有被指数反超的时点,在牛市中可以跟上并略胜一筹,更难得的是在2008年熊市中也可以保持与牛市几乎一致的增长趋势,几乎不受指数的任何影响。成都商报

何为转融通业务

转融通业务包括转融资和转融券,是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券,证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。

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