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两钢五涨停掀炼钢潮

发布时间:2021-01-07 15:58:29 阅读: 来源:电焊钳厂家

4月13日,“两钢”双双公布了济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份,并向济钢、莱钢集团定向增发购买资产的重组方案。本次换股吸收合并将由山东省国投公司和山钢集团共同向除山钢集团及其关联企业以外的济南钢铁和莱钢股份的全体股东提供收购请求权和现金选择权。

山钢集团同时承诺,将在银山型钢完善相关手续后的2年内注入上市公司,在注入前交由上市公司托管;承诺在完成对日照钢铁股权和资产的收购重组并按照国家钢铁产业政策对其优化调整提升完成后的2年内,将其注入上市公司。

截至昨天,短短五个交易日,“两钢”累计涨幅即超过了60%。根据上交所龙虎榜数据显示,多为游资炒作。

业内分析师认为,两只股票的股价近期出现暴涨,一方面是出于停牌导致的补涨的需求,另一方面也有整合带来的炒作。目前两只股票股价已超出预期,估值偏高。

受济南钢铁和莱钢股份走势影响,钢铁板块近期也走势抢眼,在各板块中涨幅居前。昨天,钢铁板块逆市走强,早盘整体涨幅居首,大多数个股飘红,然而午后出现回落,板块翻绿。

分析

重组后亮点突出

长城证券钢铁行业分析师乔培涛认为,此次重组完成后,新济钢总产能达到1600万吨。产品结构均衡,既有盈利偏好的长材,也有现在盈利偏差但未来有反转弹性预期的中厚板。

重组后有两大看点:一是现有产线业绩的提升,由于此次收购的资产盈利能力优于原有产线,上市后可提高整体的盈利能力;另外原有产线盈利能力仍然偏低,尤其是以长材为主的莱钢,目前其毛利率仅有4.5%,仅相当于之前正常水平一多半左右。二是今后资产的注入预期,此次重组后山钢集团尚有500多万吨的钢铁资产未上市,核心是莱钢集团的银山型钢。另外,山钢目前正在重组日钢,第二步可能会注入并购的日钢资产,但是现在集团收购日钢尚未完成,这一步注入还需要更多的时间,暂可不考虑。

第一创业证券分析师张文丰认为,就本次方案注入的资产而言,其对现有业绩贡献实质并不明显,不过,因该方案一方面对现金选择权实施方案作了优化,维护了中小投资者的权益;另一方面对日照钢铁及银山型钢的后续注入作了明确安排,为业绩的持续增长提供了一定的保障。预计在目前钢铁板块回暖的整体环境下顺利通过的概率偏大。

行业

迎来阶段性消费旺季

交银国际相关分析师认为,钢铁业将迎来阶段性消费旺季。3月中旬以来,国内钢材库存出现持续下降。至4月中旬,国内钢材社会库存累计下降约9%左右,钢材社会库存已出现明显回落。考虑到近期正值社会用钢高峰时期,用钢量在4-6月份将会持续增加。因此认为在低库存及需求高峰到来的双重有利因素推动下,近期钢价将有望出现小幅上扬。

从分品种来看,近期社会库存下降比较多的钢种主要集中在建筑类钢材,其价格自3月底以来已出现明显的上涨迹象。由于近期铁矿石整体价格已较3月份出现小幅回落,预计4月份钢铁业整体盈利水平将有明显改善。

此外,粗钢产能的快速释放将增加钢材市场的供给压力,同时也将影响钢材价格反弹的高度和持续时间。目前钢铁公司整体估值水平普遍偏低,处于相对的历史低位。建议关注钢价的恢复性上涨给行业带来阶段性行情。

从供需关系看,华宝证券分析师余宝山认为,二季度旺季供需形势将好转。首先,一季度固定资产投资增速好于预期并将持续到二季度;其次,随着保障房开工力度的加大,基建项目建设步入旺季,钢材的需求将迅速增大;再次,日本大地震对钢材尤其是高端钢材的供给在一段时间内产生缺口,国内钢企一定程度上替补,同时灾后重建对建材以及钢结构的需求将利于国内钢企的出口,地震对钢价的刺激是中短期的,二季度、三季度较为明显。另外,机械、家电继续保持较高增速部分弥补汽车增速的下滑。

选股思路

资源优势

招商证券钢铁行业分析师张士宝及研究助理黄星都推荐具有资源优势的攀钢钒钛(000629)、八一钢铁、凌钢股份、酒钢宏兴。

在上游铁矿石供应商垄断了超过70%的矿石供应量及海运运力的格局下,虽然以中国为代表的新兴国家固定投资增速减缓,且2010年虽然中国国产矿石超过10亿吨;但在未来三年内,在上述市场工业化及城镇化需求的支撑下,铁矿石价格高位震荡的局面不会有转折性的改变。

区域需求

从区域角度分析,国金证券认为,随着西部大开发的进一步深化,保守预计,2011年、2012年西北地区新增粗钢消费量分别为370万吨、382万吨;2011年新增粗钢产能为300万吨,2012年再增660万吨,考虑到投产时间以及投产初期产能利用率有限,判断2011年-2012年上半年西北地区的供求缺口有望进一步加大,但2012年下半年之后,西北地区的钢铁行业可能会逐步走向过剩。

西北地区疆域辽阔,有一定的运输半径壁垒、且集中度较高,这使得区内(尤其是新疆、甘肃、青海)钢铁业的景气趋势有望进一步向好,并且在全国范围内占优。此外,由于西北地区钢价总体较华北、华东有一定的溢价幅度,与此同时,铁矿石价格却远低于华北、华东,这有望使得西北地区的盈利趋势在2010年中期之前也在全国占优。

招商证券钢铁行业分析师张士宝及研究助理黄星认为,“十二五”时期新疆全区生产总值计划年均增长10%以上,按照规划,全社会固定资产投资年均增长将超过25%,五年累计完成投资3.6 万亿元。其中,工业和能源投资将占据四成以上,达约1.5 万亿元。推荐独享西部大开发基建需求的新兴铸管(000778)。

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